维峰电子：山西证券-维峰电子-301328-业绩仍承压，长期持续受益于“工业+汽车+新能源”三位一体布局-240506

投资标的：维峰电子 推荐理由：公司是工控领域连接器的领先供应商，持续加大对汽车连接器、新能源连接器的研发投入，未来将持续受益于“工业+汽车+新能源”三位一体布局，具有较好的增长潜力。

1. 维峰电子业绩受原材料价格上涨影响，短期承压，但长期将受益于工业、汽车和新能源三位一体布局。

2. 公司在工业控制连接器、汽车连接器和新能源连接器领域持续发力，未来有望实现稳定增长。

3. 预计未来三年公司营业收入和净利润将保持增长，建议维持“买入-A”评级。

1. 公司2023年全年实现营业收入4.87亿元，同比增长1.32%，归母净利润1.30亿元，同比增长16.35%。

2. 2023年四季度实现营业收入1.19亿元，同比-3.84%，环比-4.83%，归母净利润0.29亿元，同比增长-3.93%。

3. 2024年一季度实现营业收入1.00亿元，同比增长-12.24%，环比增长-15.65%，归母净利润0.18亿元，同比增长-61.76%。

4. 原材料价格上升致利润率承压，2024Q1毛利率37.06%，净利率为18.60%。

5. 公司工控连接器业绩短期承压，但未来将受益于工业领域的国产替代进程加快。

6. 公司持续聚焦中低压信号细分领域，加速跟进新能源汽车行业的快速增长。

7. 公司形成光储充三领域全方位覆盖的新能源布局，持续拓展家用、商用储能以及充电应用所需的连接器。