东吴证券-宏观点评：科技板块带动市场情绪上行-250110

- A股市场成交额稳定在1.1万亿附近，科技板块带动市场情绪有所回升，短期内市场下行趋势暂时得到缓解。

- 尽管增量资金不足，市场在高股息和小微盘股之间轮动，短期可能呈现震荡格局。

- 长期来看，政策转向已显现，市场情绪底部有支撑，整体仍有向上空间。

在当前市场环境中，科技板块的表现对市场情绪产生了积极影响。

A股整体成交额稳定在1.1万亿元附近，市场情绪有所提振。

尽管沪指下跌0.58%，创业板指小幅上涨0.11%，大盘股和中小盘股均表现疲软。

从行业表现来看，国防军工、家用电器和计算机等板块上涨，而石油石化、煤炭和纺织服饰则出现下跌。

北向资金和南向资金的交易情况显示出一定的资金流入。

在政策层面，中国民航局计划推动通用航空和低空经济发展，家用电器和电子板块受益于政策补贴。

芯片概念股因英伟达新产品和国内锂矿储量的提升而上涨，人形机器人概念股在CES展会的相关发布中表现活跃，算力板块也因科技巨头的投资计划而走强。

短期来看，市场的基本面因素如汇率波动和降准降息的预期影响正在减弱，市场流动性有所改善，成交额保持稳定。

但增量资金仍显不足，市场可能在高股息和小微盘股之间轮动，短期内呈现震荡格局。

从长期看，政策的转向和增量信号已逐渐明确，市场情绪底部有支撑，整体仍具向上空间。

但需警惕市场风格变化、资金进场意愿不足及政策落地不及预期的风险。