华峰化学：东方证券-华峰化学-002064-行业景气底部优势凸显-240811

投资标的：华峰化学（002064） 推荐理由：公司2024年中报显示营业收入和净利润同比增长，得益于氨纶与己二酸产能释放。

尽管行业形势严峻，公司通过以量补价和成本优化实现逆势增长，展现强大竞争力。

新项目持续推进，预计未来盈利能力提升，维持买入评级。

- 华峰化学2024年中期业绩增长显著，营业收入同比增长8.89%，归母净利润增长11.74%，得益于氨纶与己二酸产能释放。

- 在行业景气底部，公司通过增加销量和优化成本实现逆势增长，凸显竞争力。

- 新项目推进顺利，将进一步提升公司成本竞争力，预计2024-2026年每股收益逐步上升，目标价调整为8.10元，维持买入评级。

作为专业投资者，以下是提取的关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年中报显示，营业收入为137.44亿元，同比增长8.89%；归母净利润为15.18亿元，同比增长11.74%。

- 二季度营业收入为70.87亿元，同比增长10.2%；归母净利润为8.35亿元，同比增长14.86%。

2. **增长原因**： - 主要产品氨纶与己二酸的产能有效释放，产销量同比增长。

- 尽管行业形势严峻，单位价差水平明显下降，仍通过以量补价和优化成本实现逆势增长。

3. **行业景气底部优势**： - 氨纶单位价差同比减少约1400元/吨，己二酸同比减少约1200元/吨。

4. **新项目进展**： - 30万吨差别化氨纶项目后续产能持续释放。

- 110万吨天然气一体化项目与24万吨PTMEG项目已开始建设，进一步提升公司成本竞争力。

5. **盈利预测与投资建议**： - 调整2024-2025年每股收益EPS为0.54、0.60元，2026年EPS预测为0.68元。

- 根据可比公司2024年15倍PE，调整目标价为8.10元，维持买入评级。

6. **风险提示**： - 需求不及预期。

- 原材料价格大涨。

- 新项目进度不及预期。

- 氨纶扩产对行业盈利中枢的影响。

以上信息为投资决策提供了重要依据，反映了公司的业绩表现、行业形势、新项目进展及潜在风险。