农林牧渔行业：华安证券-农林牧渔行业：猪企成本震荡下行，猪价高点值得期待-240514

1. 2022年12月末-2024年3月末，猪企成本下降，生产效率提升，生猪养殖板块值得投资关注。

2. 上市猪企资产负债率高位，但扩张减速，成本处于下降通道，猪价高点值得期待。

3. 一、二线龙头猪企估值多数处历史底部，推荐重点关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧等。

农林牧渔行业猪企成本下降，猪价有望反转上涨。

生产效率提升，能繁母猪存栏量下降，生猪养殖成本处于下行通道。

上市猪企资产负债率下降，扩张减速。

猪价高点值得期待，推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧等猪企投资。

风险提示疫情和猪价反转晚于预期。

投资标的：温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物 推荐理由：一、二线龙头猪企估值多数处历史底部，已先于基本面调整到位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐以上猪企。