东方金诚-2024年4月PMI数据点评：4月制造业和非制造业PMI延续扩张状态，需求转弱现象值得重视-240506

1. 2024年4月中国制造业和非制造业PMI延续扩张状态，但需求转弱现象值得重视。

2. 制造业受需求扩张放缓影响，新订单指数下降，外需对经济拉动作用不宜过度高估。

3. 原材料价格上涨对企业利润形成一定压力，小型企业PMI指数连续两个月处于扩张区间，但服务业需求不足的拖累效应不容低估。

2024年4月，中国制造业和非制造业PMI延续扩张状态，但需求转弱现象值得重视。

制造业PMI较上月回落0.4个百分点，主要受需求扩张放缓和复工效应消退影响；新订单指数大幅回落，需求集中释放和楼市低迷拖累导致居民消费需求偏弱；生产指数上行，市场需求保持扩张状态，但“供强需弱”局面明显。

价格方面，出厂价格指数连续7个月处于收缩区间，原材料购进价格指数大幅上升，对制造业利润形成一定压力。

小型企业PMI连续两个月处于扩张区间，受政策支持和海外需求回暖推动。

服务业PMI下行幅度较大，新订单指数收缩幅度显著扩大，旅游出行行业受清明小长假带动，房地产行业继续成为主要拖累项。