海通国际-晨会纪要-240806

1. PD-(L)1市场将迎来竞争激烈的变革，头部药企围绕大单品展开新的生命周期管理策略，包括联合升级、单抗延长专利期、皮下剂型延长专利期等。

2. 未来PD-(L)1市场的投资机会可能来自于ADC、肿瘤疫苗、双抗等新疗法的涌现，但要注意新药研发、审批和商业化风险。

3. 重点关注在肺癌、肾癌、黑色素瘤等领域布局的企业，如科伦博泰、百利天恒、康方生物、信达生物等，以把握未来PD-(L)1市场的投资机会。