食品饮料行业：东兴证券-食品饮料行业2024年中期策略报告：长风破浪会有时-240801

- 2024年上半年食品饮料板块因需求恢复缓慢，整体资产价格走弱，特别是白酒企业面临悲观预期。

- 行业内估值已降至历史底部，PE(TTM)为21x，具备投资性价比。

- 下半年经济复苏及利率变化将主导资产定价，白酒价格有望随着商品价格回升而反弹，推荐关注贵州茅台和三只松鼠等标的。

2024年上半年食品饮料行业整体资产价格走弱，主要受需求端恢复缓慢和白酒企业价格下降的影响。

行业估值已经调整至历史底部区间，具备较好的性价比。

下半年资产定价仍将受经济复苏和利率水平变化影响，白酒价格有望随着商品价格回升而回升。

新产品、新渠道和市场红利仍将持续，竞争格局的优化也将改善盈利。

推荐关注贵州茅台、三只松鼠和五粮液。

风险包括经济复苏不及预期、行业竞争加剧和食品安全问题。

投资标的：贵州茅台、三只松鼠、五粮液 推荐理由：新产品、新渠道和市场红利的趋势持续，平价零食、预制菜等行业保持增长，竞争格局的优化改善盈利，白酒、休闲行业的龙头将会提升市场占有率。