理想汽车~W：东吴证券-理想汽车~W-2015.HK-9月销量稳增长，端到端+VLM 加速上车-241009

投资标的：理想汽车 推荐理由：理想汽车9月销量创新高，交付量同比增长48.9%。

渠道布局持续扩展，单店效能提升。

智能驾驶系统优化升级，助力未来增长。

预计2024~2026年营业收入和净利润稳步增长，维持“买入”评级。

- 理想汽车2024年9月交付新车53,709辆，同比增长48.9%，Q3总交付量达152,831辆，同比增长45.4%。

- 截至9月30日，理想汽车累计交付量达到975,176辆，渠道布局持续扩展，零售中心增至479家。

- 新版本OTA6.3推送优化多项功能，智能驾驶系统升级，助力提升用户体验。

- 盈利预测显示2024~2026年营业收入和归母净利润稳步增长，维持“买入”评级，但需关注行业价格战风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **销量表现**： - 2024年9月，理想汽车交付新车53,709辆，同比增长48.9%。

- 2024年第三季度，理想汽车共交付152,831辆，同比增长45.4%。

- 2024年1-9月，累计交付341,812辆，同比增长40.0%。

- 截至2024年9月30日，累计交付量达到975,176辆。

2. **渠道布局**： - 截至9月30日，理想汽车在全国拥有479家零售中心，覆盖145个城市。

- 售后维修中心及授权钣喷中心436家，覆盖221个城市。

- 已投入使用894座理想超充站，拥有4,286个充电桩。

3. **单店效能**： - 9月单店效能为112辆/家，环比增长12.1%。

4. **技术进展**： - 理想智驾快慢系统进行了迭代，OTA6.3功能优化升级。

- 新增AI模型和300万clips视频片段训练，提升变道、制动和路径规划的表现。

- 车位泊出泊入和高速收费站ETC全国通行的功能。

5. **盈利预测与投资评级**： - 2024~2026年营业收入预期分别为1463/1918/2507亿元，同比分别增长18%/+31%/+31%。

- 归母净利润为75/121/176亿元，分别同比-36%/+61%/+45%。

- 对应的EPS为3.55/5.72/8.28元，对应PE为27/17/12倍。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 行业价格战持续。

- 高阶智驾发展节奏低于预期。

这些信息为投资者提供了关于理想汽车的业绩、市场表现、技术进展以及未来预期的全面视角，有助于进行投资决策。