民生证券-可转债周报：转债下修常态化，监管趋严-241208

- 2024年可转债下修提议数量已超过2018-2023年合计，显示下修常态化趋势，发行人下修意愿增强。

- 监管对下修程序合规性的关注趋严，多只转债因未及时披露下修公告受到警示。

- 本周转债市场整体上涨，日均成交额回落，转股价值上升而溢价率下降，市场表现趋于稳定。

在上述投资报告中，提到的债券标的包括美诺转债、长汽转债、长海转债和山石转债。

操作建议是持续关注不下修区间即将到期的转债。

理由如下： 1. 2024年转债下修逐步常态化，提议下修的转债数量已超过2018-2023年合计数量，反映出发行人对下修意愿的提升。

2. 监管对下修程序合规性的关注趋严，可能影响转债市场的稳定性。

3. 提议下修转债在提议下修前后、提议至实际下修期间表现良好，表明市场对这些转债的认可度较高。

4. 当前市场上有约35只转债仍有触发下修条款的可能性，结合剩余期限等因素进行综合分析，有助于把握投资机会。