Meta：长城证券-Meta-NASDAQ.US-24Q2业绩稳步增长，AI不断赋能Reality Labs业务-240801

投资标的：Meta（纳斯达克：META） 推荐理由：公司2024年Q2业绩稳步增长，营收和净利润双双大幅提升。

AI技术持续赋能RealityLabs业务，未来潜力巨大。

资本开支增加，预计将加速AI和元宇宙布局，业绩有望持续增长，维持“买入”评级。

- Meta在2024年Q2实现营收和净利润双增长，分别同比增长22.10%和72.89%，显示出强劲的业绩表现。

- RealityLabs业务持续增长，营收同比增长27.90%，公司将继续加大对AR和AI领域的投资，推动长期发展。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注RealityLabs亏损、行业竞争和监管风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，Meta实现营收755.27亿美元，同比增长24.54%；归母净利润258.34亿美元，同比增长91.39%。

- 2024年Q2，营收390.71亿美元，同比增长22.10%；归母净利润134.65亿美元，同比增长72.89%。

2. **业务分布**： - Family of Apps业务实现营收387.18亿美元，同比增长22.05%，其中广告收入383.29亿美元，同比增长21.69%。

- 广告收入的主要增长来源是在线商务，其次是游戏、娱乐和媒体。

- Q2广告展示量同比增长10%，每条广告的平均价格同比增长10%。

- Family of Apps每日活跃用户（DAP）达32.7亿，同比增长7%。

- Reality Labs实现营收3.53亿美元，同比增长27.90%。

3. **投资与发展**： - Meta将Reality Labs视为长期计划，并计划继续加大投资。

- 资本开支84.7亿美元，同比增长33.39%，主要用于服务器、数据中心和网络基础设施建设。

- 预计2024年全年资本开支在370-400亿美元之间，并预计2025年将大幅增长，特别是在人工智能研究和产品开发方面。

- 发布了Llama3.1模型，并开始研发Llama4，预计Llama4的计算需求是Llama3的10倍。

4. **未来展望**： - 公司对AI的持续布局将为Family of Apps主业赋能，并加速Reality Labs业务愿景的落地，未来业绩有望持续增长。

5. **盈利预测与投资评级**： - 预测2024-2026年归母净利润分别为512.16亿美元、641.69亿美元和827.32亿美元，当前股价对应PE分别为24/19/15倍。

- 基于公司在AI及元宇宙的前瞻布局和持续投入，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - Reality Labs业务持续亏损风险； - 行业竞争加剧风险； - 监管不确定性风险； - 广告商流失风险。