国元期货-油脂油料期货周报：B40延后棕榈油走低，USDA超预期利多支撑两粕-250112

【期货品种】：豆粕2505 【交易方向】：看多 【理由】：USDA报告下调美豆单产预期和期末库存，意外利多市场，且南美大豆定价周期尚未对美豆形成明显压力。

【期货品种】：菜粕2505 【交易方向】：看空 【理由】：国内菜系基本面供强需弱，需求处于传统淡季，库存反弹趋势明显，缺乏长期支撑。

【期货品种】：棕榈油2505 【交易方向】：看空 【理由】：B40计划延后及MPOB报告未能支撑市场，整体供需情况变化不大，仍处减产周期，但价格承压。

【期货品种】：豆油2505 【交易方向】：中性 【理由】：国内豆油供需变动有限，整体以宽松看待，年底节日效应对需求提振不足。

【期货品种】：菜籽油2505 【交易方向】：中性 【理由】：国内菜籽油供需情况相对稳定，整体看待宽松，短期内缺乏明显驱动因素。

- 两粕市场受到USDA报告超预期利多的驱动，但南美大豆产量乐观预期抑制美豆上涨空间。

- 国内菜系市场因加拿大政局变化施压，库存反弹趋势明显，需求处于淡季，价格缺乏长期支撑。

- 棕榈油因B40计划延后及MPOB报告未能支撑，价格承压，但整体供需仍在减产周期中，需关注中加关系对市场的影响。