通信行业：山西证券-通信行业周跟踪：字节跳动大幅催化算力产业链，O3推理表现震撼-241225

- 字节跳动通过“all in AI”战略，预计2024年资本开支将超过1100亿人民币，推动国产算力产业链发展。

- OpenAI推出O3推理模型，成为AGI基准测试的突破者，标志着AI独立工作的进一步进展。

- 本周通信行业整体表现良好，物联网、设备商和IDC板块涨幅显著，个股中博创科技和光迅科技领涨。

本周通信行业报告主要关注字节跳动的“allinAI”战略及其对算力产业链的影响。

字节跳动预计2024年整体收入达到730亿美元，资本开支可能超过1100亿人民币，2025年更可能达到1600亿元，推动国内算力基建和相关产业发展。

报告建议关注IDC基建、AI算力产业链及边缘终端合作伙伴等领域的投资机会。

此外，OpenAI发布的新推理模型O3在AGI基准测试中表现突出，标志着AI技术的进一步进步。

O3的高计算成本意味着对算力的需求将持续增长。

市场整体表现上，申万通信指数上涨4.27%，物联网、设备商和IDC板块涨幅领先。

个股方面，博创科技等表现突出，而贝仕达克等则出现下跌。

风险提示包括海外算力需求不及预期、国内投资不足及市场竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 字节IDC基建受益标的： - 润泽科技 - 光环新网 - 英维克 - 高澜股份 - 欧陆通 - 博创科技 推荐理由：受益于字节跳动数据中心的全球扩张，尤其是在东南亚、中东等海外地区及京津冀、大湾区等国内地区的基础设施建设。

2. 字节算力产业链： - 寒武纪 - 浪潮信息 - 华勤技术 - 中兴通讯 - 紫光股份 - 锐捷网络 - 光迅科技 - 华工科技 - 博创科技 - 金信诺 - 沃尔核材 推荐理由：直接受益于顶级大模型训练及各类应用的推理需求，国产化的芯片和网络设备比例将逐步提高。

3. 字节边缘算力： - 乐鑫科技 - 泰凌微 - 广和通 - 中科创达 推荐理由：字节在边缘云+AI产业技术方案的展示中，边缘端轻量模型将处理与人感官直接相关的信息，物联网模组公司将把握AI边缘连接和算力机会。

4. 海外AEC： - 新易盛 - 瑞可达 - 中际旭创 - 沃尔核材 - 神宇股份 推荐理由：在全球算力需求增长的背景下，这些企业有望受益于海外市场的扩展。

市场整体表现方面，申万通信指数本周上涨4.27%，显示出通信行业的强劲表现，尤其是物联网、设备商和IDC等细分板块表现突出。