电力设备行业：万联证券-电力设备行业快评报告：10月逆变器出口整体企稳，美洲地区表现较好-241203

- 2024年10月，中国逆变器出口金额为46.65亿元，环比小幅下降3.71%，同比增长17.03%，整体企稳。

- 美洲地区表现突出，尤其是北美和拉丁美洲，出口金额分别同比增长97.67%和57.85%。

- 长期来看，全球可再生能源需求增长将推动储能市场发展，新兴市场如印度和巴基斯坦等国的需求潜力巨大。

- 建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头企业，同时需警惕海外需求不及预期等风险因素。

在2024年10月，中国逆变器出口整体企稳，金额为46.65亿元，环比下降3.71%，同比增长17.03%。

1-10月累计出口497.01亿元，同比下降幅度收窄。

按地区划分，亚洲出口14.00亿元，环比下降20.24%，同比下降3.62%；欧洲出口18.80亿元，环比下降9.59%，同比增长18.07%；北美出口3.03亿元，环比增长50.60%，同比增长97.67%；拉丁美洲出口6.07亿元，环比增长56.85%，同比增长57.85%；非洲出口3.27亿元，环比增长7.73%，同比增长68.97%；大洋洲出口1.47亿元，环比增长25.17%，同比下降29.76%。

各省份出口情况：广东18.07亿元，浙江11.44亿元，安徽8.41亿元，江苏4.67亿元。

安徽和江苏环比回升，广东和浙江同比保持高增长。

投资建议方面，预计全球可再生能源装机增长和储能需求提升将持续。

特别是欧洲和美国的储能市场有望回暖，新兴市场如印度、巴基斯坦、巴西、尼日利亚等国也具有广阔的户储空间。

建议关注市场地位领先的龙头企业。

风险因素包括海外市场需求不及预期、贸易政策变动、极端天气、行业竞争加剧及产品价格下行等。

投资标的：海外布局完善、市场地位领先的龙头个股。

推荐理由： 1. 全球可再生能源装机快速增长，电网不稳定性增加，储能需求有望持续提升。

2. 欧洲市场逐步回暖，户储库存影响减弱，大储装机规模增长提速。

3. 美国市场大储装机需求较大，前期积压项目较多，预计储能项目并网将加速。

4. 新兴市场（如印度、巴基斯坦、巴西、尼日利亚等）增长迅速，户储空间广阔，有望持续推动储能需求增长。

5. 中东地区可再生能源投资增长，储能项目建设加速，沙特、阿联酋的大储装机有望保持稳定增长。

综上所述，建议关注具备强大海外市场布局和领先市场地位的企业。