中信期货-镍价持续高位运行，产业矛盾如何演绎？-240515

1. 镍价持续高位运行，基本面矛盾变化有限，情绪高昂，长期预期难快速兑现。

2. 基本面问题包括镍矿进度不及预期、菲矿出口下滑、硫酸镍供需错配等，价格上下均给到较大估值空间，盘面依旧面临宽幅波动风险。

3. 需进一步观察印尼RKAB问题进展、中间品项目进展、硫酸镍上下游链条平衡改善等核心问题，中长期下行风险仍存。