电子行业：源达信息-电子行业2024半年报业绩点评：行业2024H1业绩表现亮眼，抓住顺周期和国产替代机遇-240905

- 2024H1电子行业表现亮眼，营收同比增长17.27%，归母净利润增长39.26%，显示出明显的周期复苏趋势。

- 受益于国产替代和消费电子需求回暖，半导体、光学光电子及元件行业均有良好增长前景。

- 投资建议关注中游制造及半导体设备等受益于国产替代的公司，同时把握消费电子行业的顺周期机会。

### 2024半年报业绩点评核心要点： 1. **行业表现亮眼**： - 2024H1电子行业营收同比增长17.27%，归母净利润增长39.26%，增速在31个申万一级行业中分别位居第一和第四。

- 2024Q2营收同比增长18.87%，归母净利润增长29.69%，复苏趋势明显。

2. **细分板块改善**： - 半导体、消费电子、显示面板等板块均有显著增速，盈利能力提升。

3. **基本面向好**： - 行业受益于下游需求复苏、库存消化、新品发布，进入上行周期。

4. **抓住机遇**： - **国产替代**：半导体产业链自主可控意识增强，建议关注中游制造及上游供应端。

- **顺周期**：消费电子和面板需求好转，预计下半年新品发布将刺激消费。

5. **投资建议**： - **国产替代**：中芯国际、华虹公司、北方华创等。

- **顺周期**：立讯精密、京东方A、深南电路等。

6. **风险提示**： - 市场复苏不及预期、行业竞争加剧、新品市场反响不佳等风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. **国产替代** - **中游制造** - **中芯国际** - **华虹公司** **推荐理由**：受益于半导体产业链自主可控意识的提高，以及周期复苏带来的增长机会。

- **半导体设备** - **北方华创** - **中微公司** **推荐理由**：随着国产替代的推进，半导体设备需求有望增加。

- **半导体材料** - **彤程新材** - **华懋科技** **推荐理由**：材料端的国产替代动力强，预计将获得市场份额。

- **半导体零部件** - **汉钟精机** **推荐理由**：受益于国产替代趋势，市场需求将持续增长。

#### 2. **顺周期** - **消费电子** - **立讯精密** - **澜起科技** - **电连技术** - **乐鑫科技** **推荐理由**：消费电子行业需求持续好转，特别是新款折叠屏手机的发布将提振市场。

- **光学光电子** - **京东方A** - **水晶光电** **推荐理由**：随着下游需求的回暖，光学光电子行业有望迎来增长。

- **电子元器件** - **深南电路** **推荐理由**：行业进入上行周期，电子元器件需求增加，营收和盈利能力有望改善。

### 风险提示 - 市场复苏不及预期 - 行业竞争格局恶化 - 新品市场反响不及预期