天风证券-晨会集萃-240424

1、主动偏股基金24Q1重仓持股加仓高股息和红利资源，减仓下游与科技，风险提示需注意基金季报披露误差和主被动调仓测算误差。

2、美股三大指数涨跌互现，风险溢价处在中性略偏高水平，价值风格交易拥挤度整体处在高位，需注意地缘冲突、经济复苏斜率不及预期和货币政策超预期收紧风险。

3、台积电指引AI需求强劲，存储板块业绩表现乐观，但需注意地缘政治风险和需求复苏不及预期风险。

4、白银供需偏紧支撑银价，市场情绪指数下行对应着金银比的下行，宽松的货币政策可能支持金银比的修复行情，建议关注盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。