慧博智能投研-机构周策略：机构观点及行业配置-241117

- 当前市场在博弈主导下，短期仍有余温，但跨年阶段可能面临调整压力。

- 行业配置方面，关注新能源、科创及港股互联网等核心资产，预计A500指数有超额收益潜力。

- 市场风格将从小微盘股向价值成长股转变，重点关注化债、资产重估及内需扩展方向的投资机会。

### 投资报告核心要点总结 1. **市场环境**： - 当前市场处于博弈主导状态，基本面和政策面变化暂时未能显著反映。

- 市场处于历史低性价比区域，短期仍有余温，但跨年阶段可能面临调整压力。

2. **行业配置**： - **新能源**：供给压力缓和进程加快。

- **科创**：预计2025年创投市场将迎来拐点，一级市场与二级市场联动机会增加。

- **港股互联网**：基本面拐点已确立，核心资产值得关注。

3. **市场风格变化**： - 随着市场风险偏好的边际修正，风格从小微盘主题投资向价值成长转变。

- 资金流向从小微盘股和题材股向ETF、权重股及大中盘股回归。

4. **重点关注方向**： - **化债与资产重估**：涉及地产、建筑、环保、地方政府开支、城商行及非银金融等。

- **扩内需方向**：消费电子、机械、汽车、国产医疗设备等。

- **新质生产力方向**：车路云、低空经济、自主可控等。

- **供给优化预期**：钢铁、建材、光伏等。

5. **关注指数与主题**： - 重点关注A500指数。

- 关注市值管理和并购重组主题。

总结而言，当前市场虽有短期机会，但需谨慎应对可能的调整，行业配置应聚焦于新能源、科创和港股互联网等领域，同时关注市场风格的变化及相关投资方向。

本报告的投资建议及理由为： - 当前市场处于历史低性价比区域，短期仍有余温，但跨年阶段可能面临调整压力。

- 新能源行业供给压力缓和，值得关注。

- 科创板在2025年可能迎来创投市场拐点，增加一二级联动机会。

- 港股互联网核心资产的基本面拐点已确立。

- 市场风格将从小微盘主题投资转向价值成长股。

- 资金流向将偏向ETF、权重股及大中盘股。

- 关注化债与资产重估相关行业，如地产、建筑、环保等。

- 扩内需方向的投资机会包括消费电子、机械、汽车等。

- 重点关注A500指数及市值管理和并购重组主题。