北京君正：长城证券-北京君正-300223-23Q4单季度扣非归母净利润环比+3%，静待行业市场需求复苏-240415

投资标的：北京君正 推荐理由：北京君正是全球汽车IC领军企业，全面布局车规级芯片平台，具有稀缺性。

公司产品线齐全，涵盖计算、存储和模拟与互联芯片，未来有望通过新产品市场开拓实现成长。

预计未来净利润增长稳健，具有投资潜力。

1. 北京君正2023年营收下降，但23Q4单季度扣非归母净利润环比增长3.08%，利润端有所改善。

2. 公司全面布局计算、存储、模拟与互联芯片，加强新产品市场开拓，预计未来成长可期。

3. 公司是全球汽车IC领军企业，预计2024~2026年归母净利润将逐年增长，维持“增持”评级。

1. 北京君正公司2023年营收45.31亿元，同比下降16.28%，归母净利润5.37亿元，同比下降31.93%，扣非归母净利润4.91亿元，同比下降34.23%。

2. 23Q4单季度扣非归母净利润环比增长3.08%。

3. 存储芯片营收同比下降28.19%，占总营收的64.26%。

4. 计算芯片2023年营收11.08亿元，同比增长43.91%，占总营收的24.46%。

5. 模拟与互联芯片2023年营收4.09亿元，同比下降14.58%，占总营收的9.03%。

6. 公司全面布局计算+存储+模拟三大产品线，加强新产品市场开拓。

7. 公司预计2024~2026年归母净利润分别为6.01/7.31/9.01亿元，对应24/25/26年PE为49.5/40.7/33.0倍，维持“增持”评级。