新经典：海通国际-新经典-603096-年报和一季报业绩增速稳健，持续分红回馈投资者-240517

投资标的：新经典（603096） 推荐理由：公司海外业务亏损收窄，归母净利润增速稳健，具备稳健增长潜力。

公司版权资源丰富，营销体系覆盖全渠道，具备多元化开发和版权授权运营业务的基础。

未来营收利润有望持续增长，具备投资价值。

1. 公司2023年业绩稳健增长，海外业务亏损收窄，2024一季度继续实现营收利润双增长。

2. 公司持续分红回馈投资者，现金分红占归母净利润比例高达86.78%，股息率达到5.15%。

3. 公司拥有丰富的版权资源和长销书储备，营销体系覆盖全渠道，未来业绩有望稳步增长。

1. 公司2023年全年实现营收9.01亿元，同比下降3.94%，实现归母净利润1.60亿元，同比增长16.48%。

2. 2023年海外业务营收1.35亿元，同比增长53.82%，占公司总营收的14.98%，亏损0.14亿元，亏损较上一年度大幅收窄64.25%。

3. 公司2024一季度实现营收2.25亿元，同比增加9.97%，实现归母净利润0.49亿元，同比增加7.81%。

4. 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.9元（含税），合计拟派发现金红利1.39亿元（含税）。

5. 公司2023年现金分红占归母净利润的比例为86.78%。

6. 公司版权资源储备丰富，总部及海外版权库拥有包括纸质图书、电子书、有声书及相关衍生权利近7000种，具备内容多元化开发和版权授权运营业务的基础。

7. 公司具备含平台电商、短视频直播电商、社群电商、实体书店在内的全渠道销售能力，结合平台特点制订精细化的营销策略，提升销售转化率。

8. 预计公司2024~2026年的营业收入分别为9.97、11.04、12.24亿元，归母净利润分别为1.80、1.99、2.20亿元，对应EPS分别为1.11元、1.22元和1.35元。

9. 给予公司2024年23倍目标PE，对应目标价25.53元，维持“优于大市”评级。