激光雷达行业：东兴证券-新技术前瞻专题系列（九）：激光雷达行业五问五答-250529

- 激光雷达是一种通过激光脉冲测距的非接触式探测技术，广泛应用于汽车、机器人和智慧城市等领域。

- 市场规模持续增长，预计2024年全球激光雷达市场将达512亿元，汽车激光雷达销售额将达到950.27百万美元。

- 中国大陆主要企业包括禾赛科技、速腾聚创和图达通，技术趋势向固态激光雷达和数字化发展。

- 行业面临高成本和数据处理压力等挑战，风险包括下游需求放缓和贸易摩擦加剧。

激光雷达是一种非接触式探测和测距技术，通过发射激光脉冲并测量反射回波来计算物体距离。

其主要组成部分包括激光器、旋转机构、滤光片和光电检测器。

激光雷达的优势包括超高分辨率、三维成像能力、精准测距和全天候工作等，但面临高成本、数据处理压力、环境适应性不足及续航和安全性等挑战。

市场方面，激光雷达的规模持续增长，预计2024年全球市场将达到512亿元，广泛应用于汽车、机器人和智慧城市等领域。

2023年之前，机器人是主要应用领域，而随着自动驾驶技术的发展，车载激光雷达市场快速扩张。

在中国大陆，禾赛科技、速腾聚创和图达通等企业积极参与激光雷达行业，禾赛科技正在推进第四代芯片架构，速腾聚创推出多款革命性产品，图达通则拥有多种光源产品的量产经验。

技术趋势方面，ToF测距仍为主流，固态激光雷达前景看好，905nm光源将继续主导市场，数字化技术是突破性能瓶颈的关键，SPAD技术将推动固态激光雷达的发展。

同时，需关注下游需求放缓、技术和客户导入不及预期以及贸易摩擦等风险。

投资标的主要包括禾赛科技、速腾聚创和图达通。

推荐理由如下： 1. 禾赛科技：公司自建研发中心与量产工厂，简化了传统的TX/RX架构，降低了成本并提高了性能。

其第四代芯片架构预计在2025年全面量产，并已与国内前五的Robotaxi企业达成合作，显示出强大的市场潜力。

2. 速腾聚创：发布了全球首款“千线”超长距数字化LiDAR（EM4）和全球首款192线半球形数字化LiDAR（Airy），在技术创新方面具有显著优势，能够满足日益增长的市场需求。

3. 图达通：作为激光雷达行业唯一一个同时拥有1550nm和905nm产品量产落地经验的独角兽企业，具备独特的技术优势。

公司计划赴港上市，估值达110亿元，显示出良好的市场前景。

总体来看，这些企业在激光雷达技术创新、市场应用和产业链整合方面具有较强的竞争力，符合激光雷达行业快速发展的趋势。