电子行业：华西证券-电子行业周报：英伟达第一财季营收再超预期，美光25年HBM供应谈判基本完成-240525

1. 英伟达第一财季营收大幅增长，净利润大幅增长，股价再创新高，展望超出预期。

2. 美光已基本完成2025年HBM内存供应谈判，预计相关业务销售额将增加到数十亿美元，未来数年HBM内存位元产能的复合年增长率将达到50%。

3. 技术发展和下游需求不及预期是投资风险。

本周电子行业整体下跌3.49%，英伟达第一财季营收同比增长262%，净利润大增628%，股价再创新高；美光已基本完成2025年HBM内存供应谈判，相关订单价值数十亿美元，预计未来数年HBM内存位元产能复合年增长率将达到50%。

投资标的：英伟达、美光 推荐理由：英伟达第一财季营收再超预期，净利润大增，股价再创新高，展望也超出预期；美光已基本完成2025年HBM内存供应谈判，相关订单价值数十亿美元，预计未来数年HBM内存位元产能的复合年增长率将达到50%，同时在非HBM领域也有增长预期。