金属及金属新材料行业：东兴证券-金属及金属新材料行业利率拐点议周期：基钦周期再开启或推动金属行业配置属性优化-240930

1. 金属及金属新材料行业正处于高景气周期，利率拐点周期或推动金属行业配置属性优化。

2. FED资产负债表将由缩表切换至再扩表，对大宗类资产价格有望产生有效提振。

3. 金属行业整体盈利能力、运营能力和回报能力均呈现提升趋势，配置属性增强，基金持仓比例攀升。

金属及金属新材料行业利率拐点周期再开启，FED资产负债表将由缩表切换至再扩表，金属行业配置属性优化，基钦周期或已开启，行业整体盈利、运营和回报能力增强，金属行业持仓比例显著攀升。

风险提示包括市场美元流动性骤紧、政策执行不及预期等。

投资标的：金属及金属新材料行业 推荐理由：金属行业处于高景气周期中，盈利能力、运营能力和回报能力均出现优化，行业配置属性增强，基金持仓比例显著攀升。

金属行业在降息周期中具有较大上涨弹性，FED资产负债表的变化也有望推动金属行业配置属性优化。

因此，推荐投资金属及金属新材料行业。