电力设备行业：东吴证券-电力设备行业跟踪周报：电动车销量和锂电排产超预期，光伏供给侧改革值得期待-241104

- 电动车销量和锂电排产超预期，预计2024年全球电动车销量将达到1280-1300万辆，同比增长36%-38%。

- 光伏供需失衡逐渐改善，供给侧改革政策将推动行业反转，预计2024年全球光伏装机将增长20%左右。

- 储能市场需求持续旺盛，预计未来几年将实现50%的年复合增长率，建议关注相关龙头企业的投资机会。

### 电力设备行业跟踪周报核心要点总结 #### 市场表现 - 电气设备整体下跌2.82%，锂电池跌幅3.72%，光伏跌3.17%。

- 新动力、电投产融等个股表现较强，而经纬辉开、天合光能等则表现不佳。

#### 行业动态 - **储能**：美国大储新增装机862MW，备案量41.7GW，显示出增长趋势。

预计2024年前三季度新增新型储能装机约27.13GW。

- **电动车**：10月销量超预期，比亚迪和吉利销量均显著增长，全年销量预期上调至1280-1300万辆。

- **锂电材料**：碳酸锂和其他材料价格有所波动，金属锂价格下跌。

#### 公司业绩 - 多家光伏企业（如隆基绿能、晶科能源）报告业绩下滑，净利润大幅减少。

- 汇川技术等公司业绩稳健，营收同比增长。

#### 投资策略 - **储能**：看好分布式光伏及储能逆变器企业，预计全球储能装机将持续增长。

- **电动车**：预计销量将持续向好，推荐宁德时代、比亚迪等龙头企业。

- **光伏**：供给侧改革政策可能带来行业反转，关注组件及材料龙头企业。

- **风电**：招标增长和项目推进改善，推荐海上风电零部件龙头。

#### 重点推荐标的 - 宁德时代、阳光电源、比亚迪、科达利等公司被看好。

- 关注特高压、储能、光伏等领域的龙头企业。

#### 风险提示 - 投资增速可能放缓，政策支持不足，价格竞争加剧等风险因素需关注。

以下是投资报告中提到的投资标的及其推荐理由： ### 重点推荐标的： 1. **宁德时代**：动力和储能电池全球龙头，盈利能力超预期。

2. **阳光电源**：逆变器全球龙头，受益于海外大储爆发持续高增长。

3. **比亚迪**：电动车销量持续向好且结构升级，智能化可期。

4. **湖南裕能**：铁锂正极龙头，具备强阿尔法，新品放量和价格见底盈利反转。

5. **科达利**：结构件全球龙头，优势突出，盈利相对稳定。

6. **通威股份**：硅料龙头，受益于供给侧改革，电池和组件有望改善。

7. **德业股份**：新兴市场开拓先锋，户储爆发工商储蓄势。

8. **尚太科技**：负极龙头，盈利触底，排产提升显著，估值低。

9. **亿纬锂能**：动力和储能锂电上量，盈利向好，消费类电池稳健。

10. **福莱特**：光伏玻璃龙头，成本优势显著，价格底部有望企稳反弹。

11. **隆基绿能**：单晶硅片和组件全球龙头，期待新电池技术。

12. **晶澳科技**：一体化组件龙头，盈利率先恢复。

13. **阿特斯**：一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。

14. **晶科能源**：一体化组件龙头，Topcon技术明显领先。

15. **锦浪科技**：组串式逆变器龙头，二三季度恢复超预期。

16. **天赐材料**：电解液和六氟龙头，新型锂盐领先。

17. **璞泰来**：负极龙头，业绩拐点临近，隔膜涂覆持续高增长。

18. **钧达股份**：Topcon电池龙头，扩产上量。

19. **汇川技术**：通用自动化弱复苏龙头，Alpha明显，动力总成国内外全面突破。

20. **思源电气**：电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。

21. **禾迈股份**：微逆去库尾声，今年重回高增长，储能产品开始导入。

22. **福斯特**：EVA和POE胶膜龙头，感光干膜上量。

23. **宏发股份**：继电器恢复稳增长，高压直流持续稳增长。

24. **天合光能**：210一体化组件龙头，户用分布式和渠道占比高。

25. **三花智控**：热管理全球龙头，机器人总成空间大。

26. **华友钴业**：镍钴龙头，前聚体龙头。

27. **中伟股份**：三元前聚体龙头，镍锂金属布局可观。

28. **天奈科技**：碳纳米管龙头，盈利触底，快充受益。

29. **新宙邦**：电解液和氟化工齐头并进。

30. **三星医疗**：海外配网和电表需求强劲，国内增长稳健。

31. **许继电气**：一二次电力设备龙头，柔直弹性可期。

32. **艾罗能源**：深耕欧洲户储，新兴市场和新产品起量明显。

33. **平高电气**：特高压交直流龙头，业绩持续超预期。

34. **国电南瑞**：二次设备龙头，稳健增长可期。

35. **鸣志电器**：步进电机全球龙头，机器人空心杯电机潜力大。

36. **中国西电**：一次设备综合龙头，受益特高压和管理改善。

37. **海兴电力**：海外渠道深厚，电表及AMI模式高增。

38. **金盘科技**：干变全球龙头，海外订单超预期。

39. **盛弘股份**：工商储龙头增长高，充电桩高增长。

40. **固德威**：组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复。

41. **东方电缆**：海缆壁垒高，格局好，海风项目开始启动。

42. **容百科技**：高镍正极龙头，海外进展超预期。

43. **星源材质**：干法和湿法隔膜龙头，LG等海外客户进展顺利。

44. **爱旭股份**：PERC电池龙头，ABC电池组件上量在即。

45. **当升科技**：三元正极龙头，布局固态电池技术。

46. **恩捷股份**：湿法隔膜龙头。

47. **天顺风能**：海工装备开始放量，风电运营稳步释放。

48. **泰胜风能**：陆塔出口和海工开始上量，盈利改善。

49. **曼恩斯特**：磨头龙头，持续高增，多品类扩张。

50. **昱能科技**：微逆恢复增长，储能开始导入。

51. **德方纳米**：液相铁锂龙头。

### 建议关注标的： - 上能电气 - 东方电气 - 中信博 - 良信股份 - 东威科技 - 宇邦新材 - 海力风电 - 明阳智能 - 明阳电气 - 新强联 - 通灵股份 - 快可电子 - 华电科工 - 中科电气 - 琏升科技 - 元琛科技 - 厦钨新能 - 雷赛智能 - 信捷电气 - 亿晶光电 - 大全能源 - 通合科技 - 帕瓦股份 - 嘉元科技 - 东方日升 - 岱勒新材 ### 风险提示： - 投资增速下滑 - 政策不及市场预期 - 价格竞争超市场预期