批发和零售贸易行业：光大证券-批发和零售贸易行业2024年“双十一”数据点评：销售额增速表现较好，周期拉长、补贴力度较大-241112

- 2024年“双十一”期间，综合电商平台销售额同比增长20.1%，直播电商增速更是达到54.6%，显示出强劲的消费需求。

- 各大平台通过延长促销周期和加强补贴措施，提升了销售额，特别是在家电以旧换新政策的推动下，相关品类表现突出。

- 线上零售渗透率持续上升，推荐关注电商龙头平台如拼多多、阿里巴巴和京东集团，但需警惕消费需求未达预期的风险。

2024年“双十一”期间，电商行业表现强劲，综合电商平台成交额同比增长20.1%，直播电商成交额同比增长54.6%。

总销售额达14418亿元，较去年增长26.6%。

主要数据如下： 1. **销售额表现**： - 综合电商平台（不含点淘）销售额为11093亿元，同比增长20.1%。

- 直播电商销售额3325亿元，同比增长54.6%。

- 即时零售销售额281亿元，同比增长19.1%。

- 社区团购销售额138亿元，同比增长10.8%。

2. **品类销售**： - TOP3品类：家用电器（16.3%）、手机数码（14.4%）、服装（14.1%），增速分别为26.5%、23.1%、21.4%。

3. **平台表现**： - **阿里巴巴**：88VIP会员下单人数增长超50%，589个品牌成交额破亿；百亿超级补贴订单量超1.5亿。

- **京东**：用户数增长超20%，直播订单量增长3.8倍，家电以旧换新政策推动销售。

- **拼多多**：首次推出百亿消费券，超级加倍补活动订单量显著增长。

4. **市场趋势**： - 大促周期延长，补贴力度加大，3C家电受益于以旧换新政策。

- 线上零售渗透率提升，1-9月实物商品网上零售额增速（7.9%）高于社消总额增速（3.3%）。

5. **投资建议**：看好电商龙头平台，推荐拼多多、阿里巴巴、京东。

风险包括消费需求增速未达预期、地产后周期影响及渠道变革冲击。

总结：2024年“双十一”大促整体表现良好，各电商平台通过补贴和政策推动销售增长，未来仍需关注市场变化和潜在风险。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **拼多多** 2. **阿里巴巴-W** 3. **京东集团-SW** ### 推荐理由： 1. **销售额增速表现较好**：2024年“双十一”期间，综合电商平台和直播电商平台的销售额均实现了较好的同比增长，显示出电商行业的强劲表现。

2. **补贴力度较大**：各平台在大促期间加大了补贴力度，促进了消费者的购买意愿，尤其是拼多多的“百亿消费券”和“超级加倍补”活动效果显著。

3. **周期拉长**：此次大促的周期被拉长，有助于提升整体销售额，消费者的购买时间更为灵活。

4. **品类受益于政策**：3C家电等品类受益于以旧换新政策，销售额大幅增长，显示出市场对这些品类的需求旺盛。

5. **线上化渗透率提升**：2024年1-9月实物商品网上零售额增速高于社会消费总额增速，表明线上购物的渗透率仍在提升，未来市场潜力巨大。

6. **平台互联互通**：在大促前夕，各大平台的互联互通改善了消费者的购物体验，有助于提升平台的竞争力。

综上所述，推荐投资拼多多、阿里巴巴和京东集团，以把握电商行业的增长机会。