国贸期货-化工·投研日报-240624

【期货品种】：橡胶\n【交易方向】：中性\n【理由】：橡胶现货市场价格走低，进口胶价格也跟随下跌。

但因部分套利盘回补空单，近港泰混价格表现较强，对价格底部存在支撑。

供需方面，海外产区产出或逐步正常化，泰国南部胶水逐步出量，当前原料价格处于高位对割胶生产具有吸引力。

需求方面，节后下游轮胎厂开工或有所提升，但目前全钢胎高库存叠加原料高价格，对企业的生产和采购积极性有一定抑制。

当前沪胶价格处于相对高位，短期预计震荡下行。

操作上，建议单边反弹抛空，多NR-空RU套利策略剩余底仓持有。

1. 天然橡胶现货价格走低，进口胶价格随盘面走弱，但部分套利盘回补空单支撑近港泰混价格。

2. 上游原料价格涨跌互现，泰国胶水价格下跌，杯胶价格小幅上涨。

3. 下游轮胎企业原料采购意向不高，整体需求偏淡，但套利盘补空单需求和货源流动性紧张对部分胶种价格有支撑。

4. 预计橡胶供需逐步宽松，短期内沪胶价格可能震荡下行，建议单边反弹抛空，多NR-空RU套利策略持有底仓。