信达证券-流动性与机构行为周度跟踪：12月初资金不松反紧下周供给高峰迎来尾声-241208

- 12月初资金面趋紧，央行持续净回笼，市场流动性未明显放松。

- 政府债务缴款规模高，预计下周供给高峰将迎来尾声，供给压力有望减轻。

- 存单市场供需波动，基金公司对存单减持意愿上升，整体债券市场表现强劲，但对短端国债的增持意愿下降。

债券标的：国债、地方债、政金债、中票、存单 操作建议： 1. 增持长端国债 2. 减持短端国债 3. 增持地方债和政金债 4. 减持存单 5. 适度增持中票 理由： - 长端利率屡创新低，信用和二永利差明显收窄，显示市场对长端国债的需求仍然强劲。

- 短端国债增持意愿回落，表明市场对短期利率的预期不乐观。

- 政金债和地方债的增持意愿上升，反映出对地方融资和政策支持的信心。

- 存单需求回落，基金公司倾向于减持存单，说明资金面不松的特征持续，短端利率下行空间有限。

- 中票的增持意愿小幅上升，适合在风险偏好适度的情况下进行配置。