吉利汽车：国联民生证券-吉利汽车-0175.HK-3月销量点评：多品牌销量共振向上，新能源车占比超50%-250408

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：吉利汽车3月销量同比增长53.9%，新能源车销量占比超50%，新车型周期助力销量增长。

预计2025-2027年收入和净利润持续增长，具备明显成长性和产品周期优势，给予“买入”评级。

- 吉利汽车3月销量达到23.2万辆，同比增长53.9%，新能源车销量占比超过50%。

- 2025年，公司计划发布10款新车型，预计将进一步推动销量增长。

- 预计2025-2027年收入和净利润持续增长，给予“买入”评级，但需关注行业竞争和原材料价格风险。

吉利汽车在2025年3月实现销量23.2万辆，同比增长53.9%，环比增长13.3%。

其中新能源车销量为12.0万辆，占比51.6%，同比提升21.9个百分点，环比提升3.5个百分点。

吉利汽车品牌和极氪科技集团的销量分别为19.1万辆和4.1万辆，同比分别增长62.0%和24.6%。

银河、极氪和领克品牌的销量分别为9.0万辆、1.5万辆和2.5万辆，同比分别增长290.3%、18.5%和28.6%。

2024年吉利汽车计划发布9款新能源汽车，2025年计划发布10款新车型。

2025年1-3月吉利汽车累计销量70.4万辆，月均销量23.5万辆，同比增长47.9%。

公司预计2025-2027年收入分别为3269.04亿元、3857.47亿元和4281.79亿元，归母净利润分别为135.25亿元、168.57亿元和188.99亿元。

基于公司成长性和产品周期优势，给予“买入”评级。

风险包括产品交付不及预期、行业竞争加剧、上游原材料涨价及销量不及预期的风险。