银河期货-期权专题报告（一）：中国商品期权市场波动率与收益情况分析-241009

- 中国商品期权市场的波动率与期权到期价值之间存在显著关系，高波和低波环境下看涨期权实值到期概率较高。

- 标的价格在高百分位时，看涨期权实值到期概率降低；低百分位时影响不明显。

- 筛选高收益期权的条件为：看涨期权需在高波动率和低价格区间，看跌期权则需在中等波动率和高价格区间，经过筛选的期权整体收益优于未经筛选的合约。