民生证券-流动性跟踪周报：本周存单发行利率普遍上行-241228

- 本周存单发行利率普遍上行，主要银行同业存单发行规模和净融资额均有所增加，股份行表现突出。

- 货币市场利率分化，短期利率普遍下行，长期利率有所上升，反映出市场流动性状况的变化。

- 风险提示包括政策不确定性和基本面变化超预期，投资者需保持警惕。

债券标的：同业存单（1M、3M、6M、9M、1Y），国债，MLF。

操作建议：建议关注短期和中期同业存单的投资机会，尤其是1Y存单。

理由：1. 本周同业存单发行利率普遍上行，但短期存单（1M、3M）的收益率有所下行，显示市场对短期流动性的需求依然强劲。

2. 1Y存单的发行规模和净融资额均有所增加，表明市场对长期资金的需求也在上升。

3. 结合当前货币市场利率的变化，短期和中期存单的风险收益比相对较为吸引。

4. 各主体的发行利率分化，股份行的1Y存单利率相对较低，具备一定的投资价值。

5. 需关注政策不确定性和基本面变化可能带来的风险。