中石科技：东吴证券-中石科技-300684-2024年三季报业绩点评：三季报业绩超预期，新领域与AI蓄力长期成长-241027

投资标的：中石科技（300684） 推荐理由：公司2024年三季度业绩超预期，营收和净利润大幅增长，盈利能力提升。

通过全球化布局和AI技术的发展，预计将受益于消费电子等领域的快速增长，未来业绩有望持续向好，维持“买入”评级。

- 中石科技2024年前三季度业绩超预期，营收同比增长14.8%，归母净利润大增143%，销售净利率提升至12.0%。

- 公司在热管理、电磁屏蔽等四大细分领域提供综合解决方案，持续加大研发投入，形成高技术壁垒。

- 随着全球化布局和AI终端市场的快速发展，预计公司将迎来新的增长机遇，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以从上述信息中提取以下关键内容： 1. **业绩增长**： - 2024年前三季度，公司实现营收11.0亿元，同比增长14.8%。

- 归母净利润为1.3亿元，同比增长143%。

- 2024年第三季度单季营收4.5亿元，同比增长45.2%。

- 第三季度归母净利润为0.7亿元，同比大增253%。

- 销售净利率在2024年前三季度为12.0%，同比增长6.4个百分点；第三季度销售净利率为15.3%，同比增长9.2个百分点。

2. **盈利能力提升原因**： - 三季度为大客户新机备货旺季，产品结构升级。

- 加强精益化管理，优化业务结构及资产。

3. **毛利率和费用情况**： - 2024年前三季度整体毛利率为30.8%，同比增长6.4个百分点。

- 第三季度毛利率为33%，同比增长5.7个百分点。

- 销售、管理、研发费用率分别为4.4%、7.1%、5.9%，同比变化不大。

4. **产品与市场定位**： - 公司在热管理、电磁屏蔽、粘接、密封等领域提供综合解决方案。

- 在人工合成石墨、导热材料等多个技术领域具备高技术壁垒。

- 坚持大客户市场战略，覆盖3C行业头部客户。

5. **全球化布局与市场开拓**： - 在无锡、宜兴、泰国等地建有产业基地，海外市场布局在美国、新加坡、韩国等。

- 泰国工厂已投入生产，全球化布局有助于开拓新客户。

6. **AI技术影响**： - AI终端产品发展迅速，带动消费电子行业进入新一轮成长周期。

- 新型可穿戴设备的出现将增加散热需求。

7. **盈利预测与投资评级**： - 预计2024-2026年归母净利润为1.8/2.8/3.5亿元，市值对应PE分别为34/22/17倍。

- 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 宏观环境变化风险。

- 客户与行业集中度高的风险。

- 汇率波动风险。

- 市场竞争加剧的风险。

以上信息为投资决策提供了重要参考，包括公司业绩表现、市场定位、未来发展潜力及潜在风险等。