金融行业：拉丁美洲经济委员会-金融行业：发展中国家外部金融脆弱性分析（英译中）-250113

- 美元在交易媒介、价值储存和计价单位方面无可替代，其作为计价单位的功能尤为强大。

- 尝试取代美元的举措效果微弱，美元化现象部分源于全球金融危机后的金融体系变化。

- 发展中国家在资产负债表上变得更加脆弱，尚未设计出有效的替代缓冲机制，外资负债风险高，且对短期波动敏感。

该投资报告分析了发展中国家的外部金融脆弱性，得出以下核心要点：美元在交易媒介、价值储存和计价单位方面无可替代，尤其在计价单位功能上最为突出。

尽管有尝试取代美元的举措，但效果有限。

美元的独特历史作用和美元化现象部分源于全球金融危机后金融体系的变化。

美元的特权使美国在危机时能显著降低借贷成本并改善净外部地位，主权债务水平远超其他国家。

这种美元主导地位以及全球金融体系的变动使得发展中国家在资产负债表上更加脆弱，国际储备的持有成本高昂，且尚未建立有效的替代缓冲机制。

外国投资负债并不总是低风险，企业间贷款的增加使得外国直接投资易受短期波动影响，且与国际资本市场和债务负担的变化密切相关。

投资标的：美元及与美元相关的金融资产。

推荐理由： 1. 美元在交易媒介、价值储存手段和计价单位方面无可替代，显示出其强大的市场地位。

2. 美元作为计价单位的功能最为强大，反映出其在全球金融体系中的独特作用。

3. 尽管有尝试取代美元的举措，但效果微乎其微，表明美元的主导地位难以撼动。

4. 美国在危机时期能够通过美元贬值改善其净外部地位，这使得美元资产在不确定性时期更具吸引力。

5. 发展中国家的财务脆弱性增加，意味着其对美元资产的需求可能上升。

6. 外国投资负债的风险并不低，美元资产作为相对安全的投资选择可能更具吸引力。