建信期货-国债日报-240827

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：本报告指出，目前弱基本面对债市长期走势仍有支撑，7月财政数据显示财政收入增长、支出均偏慢，财政力度温和情况下预计弱基本面状态可能在下半年延续，货币政策仍有发力必要。

另外，美联储主席释放明确宽松信号为国内货币政策打开操作空间。

短期来看，月末资金面压力应可控，短端制约有望减弱，或进一步回暖。

因此，建议看多国债期货。

【期货品种】：利率现券 【交易方向】：中性 【理由】：银行间现券成交量仍然偏低，各主要期限利率现券收益率短端下行、长端窄幅变动，十年国债活跃券收益率变动不大。

资金面逐渐宽松，但监管影响仍在，十年活跃现券成交量距离前期常态水平仍有较大距离。

短期或维持震荡态势，因此建议采取中性策略。

【期货品种】：银行间资金利率 【交易方向】：中性 【理由】：央行加大逆回购投放，资金面压力边际缓解，但月末资金面压力仍需关注。

短期隔夜加权利率上行，7天加权利率大幅回升，中长端资金利率平稳。

短期受监管影响，市场或渐进修复。

因此，建议采取中性策略。

1. 美联储释放宽松信号，为国内货币政策提供空间，国债期货小幅上涨。

2. 资金面压力边际缓解，银行间资金市场逐渐宽松，央行投放逆回购并缩量续作，预计月末资金面压力可控。

3. 弱基本面对债市长期走势有支撑，财政收入增长缓慢，货币政策仍有发力必要，监管影响仍在，短期或维持震荡。