华明装备：光大证券-华明装备-002270-2024年半年报点评：24H1业绩稳健增长，持续推进海外市场拓展-240809

投资标的：华明装备（002270） 推荐理由：公司2024年上半年业绩稳健增长，海外市场拓展成效显著，特高压技术持续突破，行业领先地位巩固。

预计未来业绩将持续提升，维持“买入”评级。

1. 华明装备2024年上半年业绩稳健增长，营收同比增长23.24%，归母净利润增长9.64%。

2. 公司持续推进海外市场拓展，东南亚、美国和欧洲市场表现良好。

3. 公司在特高压技术领域取得突破，行业领先地位进一步巩固。

4. 预计未来几年公司的归母净利润将继续增长，投资者可考虑买入该股。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（H1）营业收入为11.21亿元，同比增长23.24%。

- 归母净利润为3.15亿元，同比增长9.64%。

- 毛利率同比下降6.58个百分点至47.76%。

- 2024年第二季度（Q2）营业收入为6.70亿元，同比增长34.73%。

- 归母净利润为1.88亿元，同比增长11.07%。

2. **分红计划**： - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.70元（含税）。

3. **业务板块表现**： - 电力设备业务营收同比增长8.16%至8.32亿元，毛利率提升0.38个百分点至59.60%。

- 数控设备业务营收同比下降5.20%至0.78亿元，毛利率下降6.37个百分点至14.40%。

- 电力工程业务营收同比大幅增长531.56%至1.85亿元，毛利率下降2.07个百分点至7.82%。

4. **市场拓展**： - 东南亚市场：在新加坡设立子公司，并计划在印尼建设装配及试验工厂。

- 美国市场：在配网设备基础上扩展业务，取得主变分接开关产品订单。

- 欧洲市场：在土耳其拥有装配和试验工厂，扩大市场份额。

5. **技术优势**： - 在特高压技术领域，公司拥有超过300项相关技术专利，成功交付特高压变压器的无励磁分接开关，并实现批量化销售。

6. **盈利预测与估值**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.64亿元、8.01亿元和9.51亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.74元、0.89元和1.06元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）分别为26倍、21倍和18倍。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 海外市场拓展不及预期的风险。

- 竞争加剧可能导致盈利下降的风险。

- 原材料价格波动的风险。

这些信息可以帮助投资者评估华明装备的业绩表现、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。