商贸零售行业：开源证券-商贸零售行业周报：社会消费稳健恢复，关注黄金珠宝和国货美妆龙头-240421

1. 社会消费稳步复苏，黄金珠宝和国货美妆是关注的高景气赛道。

2. 黄金价格波动和国货美妆品牌机会是需要关注的重要因素。

3. 建议关注国货美妆龙头公司，以及黄金珠宝品牌受益情况，同时关注医美和跨境电商领域的投资机会。

本周社零数据显示，社会消费品零售额同比增长4.7%，但增速放缓。

建议关注黄金珠宝和国货美妆龙头企业，特别是关注金价波动情况和优质国货美妆品牌机会。

具备强产品力、运营力、营销力的国货美妆公司有望抢占消费者心智，获得市场份额提升。

投资建议包括关注国货美妆龙头、医美企业、黄金珠宝品牌和头部跨境电商企业。

风险提示包括消费恢复不及预期、行业竞争加剧和政策风险。

投资标的及推荐理由： 1. 润本股份、巨子生物、珀莱雅：关注强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头。

2. 爱美客、科笛-B、朗姿股份：医美行业长期成长性无虞，关注合规龙头企业。

3. 潮宏基、老凤祥、周大生、中国黄金：消费与投资需求双轮驱动高景气，金价创新高，关注黄金珠宝品牌受益情况。

4. 华凯易佰、吉宏股份：头部跨境电商企业顺应商品出海趋势有望延续高增长。