远东资信-宏观经济专题：如何促进房地产市场止跌回稳？-250313

- 2025年政府工作报告强调稳住房地产市场，助力经济、就业和风险防范。

- 当前房地产市场呈现结构性“止跌回稳”，但投资端复苏尚待时日。

- 促进房地产市场稳定需从需求、供给和融资三方面入手，推动政策落地，并构建多元化住房供应模式。

本投资报告围绕如何促进房地产市场止跌回稳展开，核心要点如下： 一、背景与现状 1. 政府首次在《2025年政府工作报告》中明确提出稳住楼市的重要性，强调其对经济、就业和防风险的积极作用。

2. 当前房地产市场呈现结构性止跌回稳，二手房市场表现优于新房，核心城市复苏先行，但量价企稳仍需观察。

3. 房地产投资面临全链条压力，销售回暖尚未传导至投资端，资金来源主要依赖销售回款，直接融资尚未恢复。

二、市场特点 1. 房地产对经济的贡献下降，但仍为基础和支柱行业，新发展模式将支撑其未来发展。

2. 人口总量和结构拐点已现，改善性需求可能成为主力。

3. 居民收入和就业预期不稳，加杠杆意愿修复缓慢。

4. 企业主动去杠杆，市场竞争加剧。

三、政策建议 1. 需求方面：因城施策，降低购房门槛，减轻税费，促进合理住房需求释放。

2. 供给方面：合理控制新增用地，优化存量，提升房屋质量。

3. 融资方面：发挥房地产融资协调机制，保障交房，防范债务违约风险。

四、中长期展望 加快构建房地产新发展模式，建立多元化的住房供应体系，以满足人民群众多层次的住房需求。