长江期货-棉纺周报：国际事件频现期，避险情绪上升-250623

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：当前市场观望情绪浓厚，预计短期内价格在13276-13570区间内震荡运行，7、8月份用棉量下降，但商业库存仍偏紧，整体表现抗跌。

【期货品种】：棉花09合约 【交易方向】：看空 【理由】：预计07合约仓单移仓至09合约，可能导致09合约承压，市场存在较高的垃圾仓单，短期内价格回落空间有限。

【期货品种】：棉花长期合约 【交易方向】：中性 【理由】：长期来看，远期供应增加，关税问题及消费端不确定性仍存，需关注关税解决程度对市场的影响。

- 当前市场避险情绪上升，主要受到美国国债到期和美联储鹰派利率政策的影响。

- 下游需求进入淡季，预计7、8月份纺织企业开机率将下降，商业库存仍偏紧。

- 长期来看，关税问题将影响消费能力，若解决程度高，价格反弹空间大；若解决程度低，可能继续下行。