南华期货-铝产业链风险管理报告-250508

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：铝土矿供应宽松，氧化铝企业持续亏损导致采购意愿下滑，进口矿价格支撑乏力，且新增产能不断释放，整体需求变化不大，导致氧化铝供应过剩，现货价格虽企稳但反弹空间有限。

【期货品种】：铝土矿 【交易方向】：看空 【理由】：铝土矿供应充足，价格持续下跌，国内采购意愿减弱，且进口矿支撑失败，预计后续仍有下跌空间。

- 铝土矿供应宽松，氧化铝价格支撑减弱，预计后续仍有下跌空间。

- 氧化铝企业检修扩大，现货价格企稳，但新增产能持续释放，供需矛盾未改变。

- 建议空头持有，新入场资金可在反弹后逢高沽空。