博隆技术：信达证券-博隆技术-603325-首次覆盖报告：受益于大型化项目，气力输送领域领军者-240902

投资标的：博隆技术（603325） 推荐理由：公司是气力输送领域的领军者，受益于国内石化、化工行业大型项目的持续增长，营收和净利润均实现快速增长。

预计未来几年将持续扩张，维持行业领先地位，给予“买入”评级。

- 博隆技术是气力输送领域的领军者，凭借二十余年的行业经验，市场占有率超过30%。

- 公司营业收入从2018年的2.77亿元增长至2023年的12.23亿元，CAGR达56.74%。

- 预计2024-2026年营收将持续增长，给予“买入”评级，但需关注行业风险因素。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 博隆技术（603325）是一家专注于气力输送的粉粒体物料处理系统解决方案供应商。

- 提供服务包括方案设计、技术研发、设备制造、自动化控制、系统集成及技术服务。

2. **市场地位**： - 在2020至2022年间，气力输送系统产品在国内合成树脂市场的占有率超过30%，稳居行业首位。

3. **财务表现**： - 营业收入从2018年的2.77亿元增长至2023年的12.23亿元，CAGR达56.74%。

- 归母净利润从2018年的0.54亿元增长至2023年的2.87亿元，2020年达到高点，CAGR为39.67%。

4. **订单情况**： - 近年来新签订单创历史新高，2023年新签订单达26亿元。

- 2024年上半年合同负债达23.2亿元，创历史新高。

5. **未来展望**： - 预计2024-2026年公司营收分别为15.15亿元、20.16亿元、25.08亿元，归母净利润分别为3.23亿元、4.32亿元、5.27亿元。

- 对应PE分别为13.0X、9.8X、8.0X。

6. **投资建议**： - 首次覆盖，给予“买入”评级。

7. **风险因素**： - 行业下游资本开支超预期下调。

- 供应链风险。

- 项目推进不及预期。

- 宏观经济增速放缓。

这些信息可以帮助投资者评估公司的市场地位、财务健康状况、未来增长潜力以及潜在风险。