旺能环境：德邦证券-旺能环境-002034-垃圾处置板块稳步发展，资源再生板块亏损致短期业绩承压-240428

投资标的：公司股票 推荐理由：公司垃圾处置主营业务稳步发展，锂电回收业务虽短期承压，橡胶再生板块值得期待。

预计未来业绩稳步增长，具有投资潜力。

1. 公司垃圾处置板块稳步发展，餐厨板块稳步增长，业绩稳定提升。

2. 锂电回收业务短期承压，但橡胶再生业务有望贡献新增量，值得期待。

3. 公司未来几年业绩预计稳步增长，维持“买入”投资评级。

1. 公司2023年实现营业收入31.8亿元，归母净利润6.03亿元，扣非归母净利润6.02亿元，基本每股收益1.4元/股，每10股派发现金红利3元（含税）；2024年一季度，公司实现营业收入7.86亿元，归母净利润1.81亿元，扣非归母净利润1.81亿元，基本每股收益0.42元/股。

2. 公司垃圾处置板块稳定运营，餐厨板块稳步增长，生活垃圾板块稳定运营，餐厨垃圾处理量、油脂提取量和营业收入均有增长。

3. 公司在多个省份投资、建设生活垃圾焚烧发电项目和餐厨垃圾项目。

4. 公司成功调价六家项目的垃圾处理费，采用超高压再热技术提高热效率，进行提油技改提高提油率。

5. 公司锂电回收业务受价格影响短期承压，橡胶再生业务表现良好，有望贡献新增量。

6. 预计公司2024年-2026年的收入和归母净利润增速分别为9%、6.8%、8%和19.4%、10.2%、8.2%，对应PE分别为8.37X、7.6X、7.02X，维持“买入”投资评级。