银河期货-粕类日报：外部冲击增加，粕类继续偏强运行-250220

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看空 【理由】：国际大豆市场供需相对宽松，出口需求一般，近期出口检验数据偏低，预计价格上涨难度较大。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：国内豆粕现货市场偏紧，油厂开机率回升，供需改善空间有限，预计将继续去库。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看多 【理由】：菜粕需求好转，库存逐步见顶，预计整体以高位去库为主。

- 国际大豆市场供需宽松，价格上涨难度较大，出口需求低迷。

- 国内豆粕市场偏强运行，现货紧张，去库进程持续。

- 菜粕需求改善，库存见顶，整体以高位去库为主，政策不确定性影响供应。