公用事业行业：信达证券-公用事业行业—电力天然气周报：湖北调整分布式光伏并网细则，国际气价周环比小幅下降-250329

- 公用事业板块本周下跌，电力和燃气板块表现不佳，动力煤价格小幅下降，电厂日耗减少。

- 湖北省发布分布式光伏并网新规，影响未来光伏项目建设；国家能源局部署油气基础设施规划，推动油气行业发展。

- 投资建议看好电力和天然气行业，电力运营商有望盈利改善，天然气贸易商受益于气价回落和消费增长。

本周公用事业行业整体表现下跌，电力板块下跌0.68%，燃气板块下跌1.16%。

动力煤价格有所下降，秦港动力煤市场价为667元/吨，周环比下跌6元。

电厂日耗和煤炭库存均出现下降，三峡水电出库流量上升。

电力市场方面，广东和山西的电价有所波动，山东电力市场则表现出一定的上涨趋势。

天然气方面，国内外气价小幅下降，上海LNG出厂价格为4546元/吨，欧洲和美国现货价格均有所回落。

欧盟天然气供应和消费情况显示出一定的波动，国内天然气消费量略有增长。

本周重点新闻包括湖北省发布分布式光伏发电管理细则，限制未开工项目的建设时间，以及国家能源局召开油气基础设施规划会议，强调管道保护和重大项目建设。

投资建议方面，电力行业在经历供需紧张后有望迎来盈利改善，建议关注国电电力、华能国际等企业；天然气行业则因气价回落和消费恢复增长，建议关注新奥股份和广汇能源。

风险因素包括宏观经济下滑可能影响用电量、市场化改革进展缓慢及天然气消费增长不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 电力行业： - 全国性煤电龙头：国电电力、华能国际、华电国际等。

推荐理由：在经历多轮电力供需矛盾后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显。

- 电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等。

推荐理由：电力市场化改革持续推进，电价趋势有望稳中小幅上涨。

- 水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等。

推荐理由：双碳目标下的新型电力系统建设将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。

- 煤电设备制造商：东方电气。

推荐理由：设备制造商有望受益于煤电新周期的开启。

- 灵活性改造技术类公司：华光环能、青达环保、龙源技术等。

推荐理由：灵活性改造有望受益于煤电新周期。

2. 天然气行业： - 新奥股份、广汇能源。

推荐理由：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，同时贸易商可根据市场情况自主选择扩大进口或转售以增厚利润空间。