宸展光电：华鑫证券-宸展光电-003019-公司事件点评报告：加快推进自有品牌MicroTouch培育新成长点，2024Q1业绩显著改善-240504

投资标的：宸展光电 推荐理由：公司业绩逐步改善，自有品牌MicroTouch销售渠道扩大，持续推进投资并购，预计未来收入和利润将持续增长，具备较好的投资价值。

1. 公司2024Q1业绩显著改善，毛利率持续向好，预计未来业绩将进一步攀升。

2. 公司加快推进自有品牌MicroTouch销售渠道，拓展新市场新客户，打造新的利润增长点。

3. 公司积极推进投资并购，持续培育新增长点，纵向延伸产业链提升技术实力，横向拓展应用领域打造新的业绩成长点。

1. 公司2023年实现营收13.37亿元，YOY-26.22%；归母净利润1.78亿元，YOY-31.67%。

2024Q1实现营收6.41亿元，YOY+44.37%；归母净利润0.65亿元，YOY+94.10%。

2. 2023年毛利率31.81%，YOY+3.22pct，主要系高毛利产品自有品牌MicroTouch？营收占比持续提升。

3. 公司深耕美国市场数十年，与全球知名龙头品牌商建立长期合作关系，高附加值产品为公司提供长期稳定的现金流。

4. 公司在工业自动化、智慧医疗、游戏博弈等多个应用领域打造新的利润增长点。

5. 公司通过参股、并购、增资等方式，纵向延伸产业链提升技术实力，横向拓展应用领域打造新的业绩成长点。

6. 预测公司2024-2026年收入分别为27.85、37.26、49.60亿元，EPS分别为1.97、2.24、2.80元，当前股价对应PE分别为14、12、10倍。