金属与材料行业：天风证券-金属与材料行业研究周报：有色板块价格强势，看好政策落地稀土行情-250315

- 基本金属方面，铜价突破80000元/吨，市场情绪高涨，但消费需求未能跟进，价格面临回调风险，预计下周宽幅波动。

- 铝价因库存减少和需求增加而上涨，电解铝供应持续增加，建议关注相关公司。

- 贵金属受降息预期推动，金银价格上涨，预计将持续走高。

- 钴价因刚果暂停出口政策偏强运行，市场存在涨价预期。

- 稀土价格稳步上行，政策落地将提振市场信心，建议关注核心公司。

本周有色金属市场表现强劲，铜价突破80000元/吨，市场多头情绪高涨。

尽管消费需求未能及时跟进，库存下降趋势面临阻碍，预计铜价将在78800-81400元/吨区间内宽幅波动。

铝价上涨，主要受社会库存减少和终端需求向好影响，电解铝供应持续增加，建议关注相关企业。

贵金属方面，因降息预期升温，金银价格上涨。

市场对美联储降息的预期支撑金价，建议关注相关矿业公司。

小金属钴价受刚果暂停出口政策影响，价格偏强运行，市场涨价预期浓厚。

稀土市场价格稳步上行，现货紧张，需求恢复正常生产，预计稀土价格中枢将提升，建议关注核心公司和磁材领域的投资机会。

风险提示包括需求回暖不及预期、上游供给大增及库存大幅增加的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **铜相关标的**： - 投资标的：无具体公司提及。

- 推荐理由：铜价上破八万关口，市场多头交易情绪高涨，尽管消费受价格抑制，但整体偏多趋势不改，预计价格将迎来较强波动阶段。

2. **铝相关标的**： - 投资标的：中孚实业、神火股份、云铝股份、中国宏桥、紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、五矿资源。

- 推荐理由：铝价上涨，电解铝行业增产，社会库存持续减少，需求逐步回暖，尤其是汽车数据向好。

3. **贵金属相关标的**： - 投资标的：招金矿业、山金国际、山东黄金、中国黄金国际、湖南黄金、株冶集团。

- 推荐理由：降息预期升温推动金银价格上涨，市场对美联储降息的预期增强，金价有持续上涨的空间。

4. **小金属相关标的**： - 投资标的：无具体公司提及。

- 推荐理由：受刚果暂停钴出口政策影响，钴价偏强运行，电解钴及钴盐价格上涨，市场对钴的需求依然存在上涨空间。

5. **稀土相关标的**： - 投资标的：中国稀土、广晟有色、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材。

- 推荐理由：稀土价格稳步上行，政策提振信心，现货紧张，需求侧恢复正常生产，预计稀土板块将迎来“基本面+情绪面”共振向上的时期。

风险提示：需求回暖不及预期、上游供给大增及库存大幅增加的风险。