风电行业：长城证券-风电行业周报：4月国内风电并网节奏加速，美国海上风电建设或将重启-250526

1. 4月国内风电并网加速，河北省新增26个试点项目，装机容量达175.25万千瓦。

2. 海上风电市场有望重启，巴西与中国在风电领域的合作持续深化，未来机会广阔。

3. 投资建议集中在金风科技、运达股份等公司，预计盈利能力将改善，行业整体前景乐观。

本周风电行业周报总结如下： 1. 行业动态：河北省发改委公示第二批“千乡万村驭风行动”试点项目，共26个项目，总装机容量175.25万千瓦，涵盖张家口、秦皇岛等地。

2. 板块涨跌幅：电气风电、新强联等个股领涨，涨幅分别为13.29%、3.99%；恒润股份、华伍股份等领跌，跌幅在-11.91%至-7.19%之间。

3. 装机数据：2025年1-4月，全国风电新增装机19.96GW，同比增长18.53%；全国风电发电量3814亿千瓦时，占用电量12.08%。

4. 原材料价格：铝价上涨，其他如中厚板、螺纹钢等价格下跌，铸造生铁价格持平。

5. 行业点评：中巴在风电领域合作加深，巴西市场潜力大，已成功布局陆上风电。

2025年一季度，陆上风电新增装机13.64GW，同比下降，海上风电新增0.98GW，同比增长42.03%。

6. 行业估值：风电设备指数最新市盈率为29.83倍，市净率为1.5倍。

7. 投资建议：随着海风项目和新技术应用，推荐金风科技、运达股份等企业，关注大金重工、泰胜风能等在海外市场表现优秀的公司。

8. 风险提示：原材料价格波动、项目延期、宏观经济下行等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 金风科技：随着大兆瓦新产品的推出，主机环节降本工作持续推进，盈利能力有望边际向好。

2. 运达股份：同样受益于大兆瓦新产品的推出，主机环节降本工作持续推进，盈利能力有望改善。

3. 大金重工：在需求改善的背景下，塔筒管桩的产能利用率和单吨盈利同步提升，区域优势明显，海外市场开拓顺利，订单获取能力较强。

4. 泰胜风能：具备区域优势，海外市场拓展顺利，订单获取能力强，受益于需求改善。

5. 金雷股份：在铸锻件环节市占率较高，海外客户产品认证工作顺利推进，产能较为充足。

6. 日月股份：同样在铸锻件环节具备较高市占率，且海外客户认证工作推进顺利。

7. 东方电缆：风电向深远海迈进将显著提升对高电压等级海缆产品的需求，区位优势显著，有望进一步取得突破。

8. 金盘科技：在其他零部件环节具备海外市场布局长久、产品认可度高、市占率高的优势，且与大客户关系稳定。

9. 中际联合：同样在零部件环节具备长久的海外市场布局和稳定的大客户关系。

10. 麦加芯彩：在零部件环节中，产品认可度和市占率高，且与大客户关系持久稳定。