正帆科技：国金证券-正帆科技-688596-在手订单饱满，1H24扣非归母净利润保持高增长-240830

投资标的：正帆科技（688596） 推荐理由：公司在手订单充足，2024年上半年营收同比增长37.78%，扣非归母净利润同比增长45.48%。

研发投入增加，市场竞争力提升，预计未来净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 正帆科技2024年上半年营收同比增长37.78%，在手订单充足，主要受益于半导体行业需求增长。

- 尽管归母净利润同比下降29.94%，但扣非归母净利润实现高增长，显示公司技术创新和研发投入的成效。

- 预计未来三年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，风险主要来自原材料供应和下游需求波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：正帆科技（688596） - 2024年上半年营收：18.52亿元，同比+37.78% - 归母净利润：1.05亿元，同比-29.94% 2. **季度业绩**： - 2024年第二季度营收：12.64亿元，同比+35.34% - 归母净利润：8004万元，同比-42.27%，环比+221.41% - 扣非归母净利润：9772万元，同比+45.48%，环比+498.11% 3. **经营分析**： - 研发投入：1.56亿元，研发费用率8.43%，较去年同期增加2.18个百分点 - 综合毛利率：26.91%，较去年同期略微下降0.2个百分点 - 在手合同：82.0亿元，同比+45.6%，其中半导体行业占比52% - 新签合同：39.4亿元，半导体行业新签合同同比+11.4% 4. **产品及市场**： - GasBox产品已向国内头部半导体设备厂商批量供货 - 前驱体制造基地计划覆盖20余种前驱体产品，预计3Q24投产 5. **盈利预测与估值**： - 2024年到2026年归母净利润预测：5.24亿、7.31亿、9.59亿，分别同比+31%、39%、31% - 对应EPS：1.85元、2.58元、3.38元 - 对应PE：14倍、10倍、8倍 - 维持“买入”评级 6. **风险提示**： - 原材料供应风险 - 产品技术升级和迭代风险 - 下游需求不及预期风险 - 产能消化不及预期风险 - 限售股解禁风险 这些信息有助于评估公司的业绩表现、市场前景及潜在风险，为投资决策提供参考依据。