平安证券-债券点评：央行买卖国债如何影响市场？-240705

1. 央行买卖国债旨在维持国债收益率曲线正常向上斜率，引导长端国债收益率在合理区间内，并避免市场预期的单边一致性。

2. 央行操作会对债券市场产生影响，尤其是长端活跃券，可能会影响货币政策操作，降息的可能性增加。

3. 投资策略建议：关注央行操作后的细节公告，确认长端利率区间，关注资金面稳定，可关注10年以内曲线偏凸位置以及信用债。

债券标的：国债、活跃券、附息国债 操作建议：等待央行是否在操作后公告细节，确认长端国债利率合意水平，关注10年以内曲线偏凸位置以及信用债 理由：央行借券卖出操作等同于回收流动性，资金面预计平稳，经济领先指标回落，22年7月美元升值未直接影响资金面，政策进展可能影响市场。