银河期货-燃料油2月报：高硫燃料油强势格局维持-250123

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：供应紧张持续，受美国对俄罗斯制裁及中东地区能源危机影响，高硫燃料油出口供应减少，价格维持高位震荡。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：短期供应略有收紧，但中期预期仍充足，需求端表现疲软，整体价格波动不大。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：成本端波动风险存在，需关注地缘政治影响，短期内价格走势不明朗。

【期货品种】：高硫与低硫燃料油价差 【交易方向】：看多高硫空低硫 【理由】：高硫燃料油供应紧张，预计价差有上行机会。

- 高硫燃料油在1月维持高位震荡，供应紧张支撑其强势行情，预计2月仍将保持紧张局面。

- 由于美国对俄罗斯的制裁和中东局势，俄罗斯及伊朗的高硫燃料油出口受到影响，造成供应减少。

- 低硫燃料油供应短期内略有收紧，但中期预期仍充足，中国的低硫需求在春节假期可能受到影响。

- 投资策略方面，建议观望并关注高硫与低硫的价差套利机会。