国富期货-棕榈油研究周报：MPOB报告偏空，棕榈油维持弱势-240512

【期货品种】：棕榈油期货 【交易方向】：偏空 【理由】：受巴西南部暴雨导致大豆产量受损、美豆播种进度不及预期以及欧菜籽遭遇霜冻减产等消息影响，周初棕榈油上涨，但后受机构数据预测马棕4月产量恢复良好以及出口下滑影响，市场开始交易马棕4月的累库预期。

季节性增产导致供应压力加大，需求端受棕榈油性价比丧失影响，出口需求受抑制。

随着棕榈油性价比的逐渐回归，中印等国的补库需求或为其价格提供支撑。

产地库存压力将逐渐传导至国内，国内棕榈油后续存累库预期，棕榈油基差预计承压。

1. 本周棕榈油价格先扬后抑，受到巴西南部暴雨和欧洲菜籽减产消息影响而上涨，但随后受到产量恢复良好和出口下滑的影响而回落。

2. 供应端压力增大，产地卖货意愿增强，需求端受到棕榈油性价比丧失影响出口需求受抑制，但随着性价比逐渐回归，中印等国的补库需求或为价格提供支撑。

3. 国内棕榈油价格先涨后跌，外商报价先强后弱，预计国内棕榈油基差将承压，但下游替代需求的回归料对后期棕榈油价格有所支撑。