电力设备行业：东吴证券-电力设备行业跟踪周报：锂电和大储持续向好、AI电气潜力可观-250105

- 电力设备行业整体表现疲软，但锂电和储能市场持续向好，预计未来几年将实现快速增长。

- 特斯拉和比亚迪等电动车企销量稳定增长，预计未来将受益于政策支持和市场需求回暖。

- 光伏和风电行业在供给侧改革和需求复苏的推动下，有望迎来价格回升和业绩改善。

本周电力设备行业整体表现较弱，电气设备下跌6.64%，新能源汽车、发电设备、锂电池等相关板块也出现明显下跌。

储能方面，德国和沙特市场需求持续向好，国内政策支持新型储能发展。

电动车市场表现良好，特斯拉和比亚迪销量稳增，预计2024年国内销量将达到1300万辆。

锂电池行业面临技术出口限制，宁德时代和比亚迪等龙头公司具备良好发展潜力。

在价格方面，钴、镍等原材料价格小幅波动，碳酸锂价格基本持平。

光伏行业预计2024年全球装机量将增长20%，供给侧改革有望推动价格回升。

风电市场也在政策支持下逐渐复苏，预计2025年将迎来增长。

投资策略方面，建议关注储能、电动车、光伏等领域的龙头企业，如宁德时代、比亚迪、阳光电源等。

同时，需警惕投资增速下滑、政策不及预期和价格竞争加剧等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 宁德时代：动力与储能电池全球龙头，盈利能力和排产均超预期。

2. 阳光电源：逆变器全球龙头，海外大储爆发持续高增长。

3. 比亚迪：电动车销量持续向好且结构升级，智能化可期。

4. 湖南裕能：铁锂正极龙头，强阿尔法，新品放量和价格见底盈利反转。

5. 亿纬锂能：动力与储能锂电上量盈利向好，并走出特色之路，消费类电池稳健。

6. 尚太科技：负极龙头，份额提升超预期，成本优势大，盈利能力强。

7. 科达利：结构件全球龙头，优势突出，盈利稳定。

8. 三花智控：热管理全球龙头，机器人总成空间大。

9. 麦格米特：多产品稳健增长，AI电源未来潜力大。

10. 天赐材料：电解液与六氟龙头，新型锂盐领先。

11. 天奈科技：碳纳米管龙头，快充、硅碳与固态电池持续受益。

12. 璞泰来：负极龙头，业绩拐点临近，隔膜涂覆持续高增长。

13. 德业股份：新兴市场开拓先锋，户储爆发，工商储蓄势。

14. 上能电气：逆变器地面地位稳固，大储PCS放量在即。

15. 宏发股份：继电器恢复稳增长，高压直流持续稳增长。

16. 汇川技术：通用自动化弱复苏龙头，联合动力持续超预期。

17. 明阳智能：海上风机龙头，风机毛利率修复弹性大。

18. 思源电气：电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。

19. 阿特斯：一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。

20. 平高电气：特高压交直流龙头，估值低，业绩持续超预期。

21. 许继电气：一二次电力设备龙头，柔直弹性可期。

22. 三星医疗：海外配网和电表需求强劲，国内增长稳健。

23. 通威股份：硅料龙头，受益供给侧改革，电池和组件有望改善。

24. 福莱特：光伏玻璃龙头，成本优势显著，价格底部有望企稳反弹。

25. 晶澳科技：一体化组件龙头，盈利率先恢复。

26. 中国西电：一次设备综合龙头，受益特高压和管理改善。

27. 禾望电气：大传动优势明显，内部变革激发活力。

28. 晶科能源：一体化组件龙头，Topcon明显领先。

29. 隆基绿能：单晶硅片和组件全球龙头，BC技术值期待。

30. 天合光能：210一体化组件龙头，户用分布式和渠道占比高。

31. 三一重能：成本优势明显，双海战略见成效。

32. 海兴电力：海外渠道深厚，电表及AMI模式高增。

33. 盛弘股份：工商储龙头增长高，充电桩高增长。

34. 固德威：组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复。

35. 星源材质：干法和湿法隔膜龙头，LG等海外客户进展顺利。

36. 当升科技：三元正极龙头，布局固态电池技术。

37. 恩捷股份：湿法隔膜龙头。

38. 泰胜风能：陆塔出口和海工开始上量，盈利改善。

39. 金风科技：风机毛利率恢复，风电运营稳健。

建议关注的其他标的包括：科华数据、英维克、厦钨新能、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、良信股份、东威科技、宇邦新材、海力风电、明阳电气、新强联、通灵股份、快可电子、华电科工、中科电气、琏升科技、元琛科技、雷赛智能、信捷电气、亿晶光电、大全能源、通合科技、帕瓦股份、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、东方日升、岱勒新材等。

风险提示包括投资增速下滑、政策不及市场预期、价格竞争超市场预期。