通信行业：东兴证券-通信行业2025年投资展望：卫星互联网产业化落地，看好星地融合、基站上星、卫星高集成发展趋势-241231

- 预计2025年卫星互联网将进入产业化阶段，成为5G和固定宽带的强有力竞争者，投资机会显著。

- 看好星地融合、基站上星及低轨卫星高集成等趋势，相关技术供应商具备成长潜力。

- 投资标的包括信科移动、臻镭科技等，需注意国际环境变化及市场竞争加剧等风险。

通信行业在2025年的投资展望看好卫星互联网产业化的落地，尤其关注星地融合、基站上星和卫星高集成的发展趋势。

2024年12月20日，申万通信指数累计涨幅达到33.9%，在所有一级行业中排名第一，主要受益于全球AI产业的快速发展和国内经济政策的刺激。

通信产业链可分为三部分：运营商主导的有线和无线网络；AI算力产业链；以及与行业相结合的融合应用，包括物联网、车联网和卫星互联网等。

2024年，国内两大卫星互联网星座正式进入建设阶段，标志着卫星互联网产业化的开始，成为5G和固定宽带的竞争者。

卫星互联网通过低轨卫星网络为偏远地区提供宽带连接，尽管目前性能与5G和固定宽带仍有差距，但下载速度已处于较高水平。

星地融合通信网络是行业发展趋势，核心网的上星实现将降低时延并提高业务分发效率。

投资策略方面，卫星互联网被视为未来五年最具成长性的细分板块，推荐关注相关技术供应厂商。

相关标的包括信科移动、臻镭科技、上海瀚讯等。

风险提示包括国际环境变化、AI发展不及预期、市场竞争加剧、下游需求减弱及低轨卫星建设进度不及预期。

投资标的包括：信科移动（688387.SH）、臻镭科技（688270.SH）、上海瀚讯（300762.SZ）、铖昌科技（001270.SZ）、海格通信（002465.SZ）、国博电子（688375.SH）、华力创通（300045.SZ）、雷电微力（301050.SZ）、普天科技（002544.SZ）、盛路通信（002446.SZ）、通宇通讯（002792.SZ）、震有科技（688418.SH）。

推荐理由如下： 1. 卫星互联网产业化进入落地阶段，2024年将是关键年份，标志着国内低轨互联网星座建设的正式启动。

2. 卫星互联网成为5G网络与固定宽带的有力竞争者，能够为偏远地区提供宽带连接，市场潜力巨大。

3. 星地融合通信网络的建设是行业发展趋势，核心网的上星实现将有助于降低时延并提高业务分发效率。

4. 多种新技术在基站上星模式下迎来优化或全新发展，特别是在5G与卫星融合、相控阵天线、激光星间链路等领域。

5. 预计卫星互联网将在未来五年内成为最具成长性的细分板块，相关技术供应厂商将受益于这一趋势。